11月份，钢材终端需求季节性回落，环保限产不及预期，本市钢材市场总体表现疲弱，价格震荡下跌。据监测，主要钢材品种平均价格为4489元（吨价，下同），环比下跌6.71%，同比下跌3.44%。基于房地产投资连续下滑，基建投资处于低位，年末将至资金面更加紧张等因素，预计市场需求面临进一步萎缩， 12月份本市钢材市场将以震荡调整为主。

一、本市钢材市场运行情况

在需求转淡、取暖季限产有限、市场信心趋弱的带动下，本市钢材市场呈现震荡下跌的走势。截至月末，监测数据显示，本市主要钢材品种平均价格为4489元，环比下跌6.71%，同比下跌3.44%（见图1）。其中， 建筑钢材平均价格为4453元，环比下跌6.65%，同比上涨0.2%；板材平均价格为4323元 ，环比下跌7.29% ，同比下跌4.17% ；管材平均价格为5093元，环比下跌4.98% ，同比下跌4.01%;型材平均价格为4086元， 环比下跌8.24% ，同比下跌5.72%。

钢材价格下跌的主要原因：一是全球经济增速放缓，中美经贸关系持续紧张，全球股市和原油暴跌不已。二是国内宏观经济数据下滑，黑色系期货率先承压走跌。三是环保限产不再 “一刀切”，粗钢产量持续处于高位。四是季节性需求下滑，市场商家抛货。以上种种因素产生叠加效应，导致本市钢材价格窄幅震荡下跌。

库存方面，本市钢材社会库存继续下降，降幅比上月有所收窄。截至月末，主要钢材品种社会库存总量为259700吨， 环比减少6.85% ，同比增加17.41%。其中， 建筑钢材库存总量为191500吨 ， 环比减少5.34% ，同比增加37.37%；板材库存总量为14300吨，环比减少26.67%，同比减少60.28%；管材库存总量为23900吨，环比减少4.4%，同比增加17.73%；型材库存总量为30000吨，环比减少6.85%，同比增加17.41%（见图2）。

由于钢价下跌，贸易企业采购观望气氛浓厚，使得钢厂库存呈现明显上升态势。据中国钢铁工业协会数据，截至11月中旬，钢厂库存达到1327.1万吨，较上月末上升105.1万吨，升幅为8.6%。12月份随着需求进一步减弱，钢材社会库存下降态势趋缓，或面临回升压力。

二、后期走势预测

（一）环保限产不及预期，钢铁产量处于高位

从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，国内10月份粗钢产量8255万吨，创2014年5月以来新高，同比增长9.1%；10月粗钢日均产量266.29万吨，环比9月回落1.19%，为历史第三高水平。1-10月粗钢产量78246万吨，同比增长6.4%。10月份国内生铁产量为6774万吨，同比增长7.30%，1-10月国内生铁产量为64506万吨，同比增加1.70%。10月份国内钢材产量为9802万吨，同比增长11.50%，1-10月国内钢材产量为91844万吨，同比增加7.8%。另外，中钢协统计数据显示，11月上旬重点钢企粗钢日均产量191.64万吨，旬环比增加1.07万吨，增长0.57%。11月份虽取暖季限产有所实施，但目前限产状况较为有限，预计12月份钢铁产量仍将保持较高水平。

（二）房产投资连续下滑，基建投资处于低位

房地产投资方面，2018年1-10月，全国房地产开发投资99325亿元，增速比1-9月份回落0.2%。连续三个月出现下滑。分项指标来看，新开工面积、购置面积、销售面积等均现小幅下滑。1-10月，房屋新开工面积168754万平方米，增速回落0.1%。1-10月，房地产开发企业土地购置面积21963万平方米，增速比1-9月回落0.4%。1-10月，商品房销售面积133117万平方米，增速比1-9月回落0.7%。

基础设施建设投资方面，2018年1-10月份，基础设施投资出现年内首次增速回升。1-10月份基础设施投资同比增长3.7%，比前三季度加快0.4%。虽基建补短板效果初显，但依然处于低位。

制造业投资方面，2018年1-10月份，全国制造业投资继续保持较快增长，增速进一步提升，同比增长9.1%，增速比前三季度提高0.4个百分点，比去年同期高5个百分点。

（三）原材料价格下跌，成本支撑作用减弱

11月份铁矿石和焦炭价格下跌，其中焦炭价格完成三轮大跌；国产矿价格弱势下跌，进口矿价格大幅下跌；钢坯价格连续暴跌，废钢价格全线暴跌。监测数据显示，截止11月30日，唐山地区普碳方坯出厂价格3120元/吨，较上月末价格暴跌860元/吨；江苏地区废钢价格为2320元/吨，较上月末暴跌460元/吨；山西地区二级焦炭价格为2090元/吨，较上月末大跌300元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为720元/吨，较上月末下跌30元/吨；普氏62%铁矿石指数为65.65美元/吨，较上月末下跌11.15美元/吨。

（四）全球经济增速放缓，美元加息在即

全球大宗商品总体呈下行态势，11月份全球股市以及原油市场大幅下跌，金融状况已经收紧，特别是在新兴市场，全球经济增速预期进一步放缓。从国内情况来看，三季度中国经济增速为6.5%，创近十年来新低；房地产投资连续三月下滑，基建领域补短板见效缓慢，社会融资规模大幅收缩，民营企业融资困难，中美贸易摩擦，经济面临下滑压力。12月份美联储或将年内第四次加息，对大宗商品市场走势形成一定影响。

综上，在宏观经济预期放缓情况下，考虑终端需求季节性回落，房地产投资连续下滑，基建投资处于低位，年末资金面紧张等因素， 12月份在需求萎缩局面下，本市钢材价格将以震荡调整态势为主。