5月，RJ－CRB指数月末环比上涨0.24%，小麦、玉米、原油、天然气价格上涨，其中小麦、原油期货价格涨幅较大，黄金、早籼稻、大豆、原糖期货价格下跌，铁矿石和动力煤价格弱势运行。

一、国际市场大宗商品价格主要变化情况

（一）RJ－CRB指数先涨后跌。受石油、农产品和贵金属等价格影响，5月国际市场大宗商品价格总体先涨后跌，RJ－CRB指数震荡运行，月末收于201.82点，环比上涨0.24%，同比上涨11.30%。

5月RJ－CRB指数运行图

（RJ-CRB指数说明：该指数由路透与Jefferies 金融产品公司合作编制，涵盖19种核心商品期货价格，可从总体上反映世界主要商品的价格运行动态。具体包括:农产品10种:大豆、小麦、玉米、棉花、糖、冰冻浓缩橙汁、可可、咖啡、活牛、瘦肉猪；能源类4种:石油、取暖油、汽油、天然气；金属类5种:黄金、白银、铜、铝、镍。）

（二）国际农产品期货价格涨跌互现。受供需因素影响，国际农产品价格涨跌互现。5月，芝加哥商品交易所小麦期货均价1195.50元/吨，环比上涨7.92%，同比上涨7.99%；玉米期货均价935.27元/吨，环比上涨4.33%，同比下跌0.64%；大豆期货均价2364.58元/吨，环比下跌2.33%，同比下跌2.00%；纽约期货交易所棉花期货均价12096.80元/吨，环比上涨3.18%，同比上涨1.93%。

（三）国际石油价格涨幅较大，天然气价格微涨。受中东地区局势影响，5月上、中旬国际石油期货价格涨幅较大。纽约商品交易所原油期货价格于5月21日再创近三年半来高点，达到72.53美元/桶，之后国际原油期货价格迅速回落。5月纽约商品交易所原油期货均价69.79美元/桶，环比上涨5.07%；伦敦洲际交易所原油期货均价76.77美元/桶，环比上涨6.60%。受原油价格上涨等因素影响，5月纽约商品交易所天然气均价2.83美元/mmbtu（mmbtu= million British Thermal Units代表百万英制热单位）,环比上涨2.74%。

（四）铁矿石和动力煤价格弱势运行。5月末中国铁矿石价格指数收于234.70，环比下跌1.89%，同比上涨12.04 %。5月末环渤海动力煤价格指数收于570元/吨，环比下跌0.35%，同比下跌1.72%。

二、后期走势预测

（一）预计后期农产品价格涨跌互现。近期美国农业部报告显示，受今年春季欧洲产区干燥天气等因素影响，本月预计全球18/19年小麦供应量下调120万吨。但由于俄罗斯和欧盟饲用量下调。预计全球消费量下调300万吨，期末库存上调180万吨至2.66亿吨，预计近期小麦价格将持续低位运行。大豆全球各主产区产量有升有降，预计后期价格将保持平稳。本月全球产量预计减少近80万包，季末的出货量高于平均水平，预计后期棉花价格可能上涨。

（二）预计6月全球能源价格可能回落。产油国限产协议即将到期，今年以来持续高位运行的油价和各产油国国内局势，可能刺激产油国扩大生产。预计6月国际油价将有所回落。近期国际市场天然气供需较为平衡，在石油价格有望回落的情况下，预计天然气价格将保持平稳运行。

（三）铁矿石价格或将弱势运行、动力煤价格预计将上涨。铁矿石港口库存由降转升，市场供大于求态势未有改观钢材价格升幅收窄，后期铁矿石价格或将弱势运行。煤炭方面，产地煤炭供应稳定，下游消费高于同期。国内主力煤企预计将上调月长协价格，有望推动港口现货煤价水涨船高。